联合国秘书长呼吁通过外交手段化解俄乌紧张局势

整体来看，综合资金面等因素，未来一段时间内市场预计仍会延续弹簧市的特征。

此外，5月11日，英国中央银行英格兰银行宣布，上调基准利率25个基点，将基准利率从4.25%上调至4.5%，这是2021年12月以来英国央行连续第12次加息，累计440个基点。标签：美联储|加息责任编辑：陈子汉 陈子汉。

现如今，美国显然不介意再次以强收缩引爆一场全球衰退。美联储通过调整其货币政策，人为操纵美元强弱变化，而美元走强和走弱都会给世界经济和不同国家制造危机。但事实上，美国可以通过美元霸权输出转移经济阵痛，他国却没有这种特权。2022年3月至2023年1月，加拿大央行8次宣布加息。今年以来，美国多家银行爆雷关闭，金融体系压力骤增。

美国利率上升，美元指数走势上扬。这是否会重演历史，以衰退为代价控制通胀呢？衰退难逃沃尔克时刻是否会重演？上世纪80年代初，时任美联储主席保罗沃尔克为了遏制美国当时的高通胀，通过持续激进加息，将美国的通胀率由1981年7月的10.8%下降至1982年底的4.6%，但代价是美国经济两年内两次陷入衰退，被称为沃尔克时刻。而随着近两年全球经济增速放缓、国内经济转型，PTA行业已经逐渐衰退，一度出现生产亏损。

PTA期货正充当了这样的角色。据中国绸都网测算，人民币对美元汇率每贬值1%，纺织服装行业销售利润率将上升2%—6%，出口比例高的企业收益将更为明显。但这并不意味着PTA产业遇到了黄金时代，实际上PTA产业并未摆脱产能过剩的宿命。江苏盛虹科技股份有限公司相关负责人告诉记者，2015年企业生存状况整体好于2014年，2016年更加值得期待，主要有四点原因:一是，2015年是大宗商品下行的一年和去产能和库存的一年。

据业内人士介绍，欧美相关市场和企业早已关注中国的PTA期货价格。走访中，另外一家大型PTA企业相关负责人也认为，2015年PTA行业的严冬已经过去，但仍然需要渡过2016年的寒冬。

据证券研究人士分析，受益于油价下跌，2015年交运以及PTA等行业成本大幅降低，行业公司业绩大幅上涨。从产业角度来看，中国是PTA消费需求大国，拥有主场优势，而作为全球唯一的PTA期货，中国PTA价格的国际影响力也越发明显。一位来自意大利的一家瓶片贸易企业的生产商表示:虽然我们一直关注PTA期货，但没有一个合法稳定的渠道参与PTA期货的套期保值，因为即使在中国境内注册企业参与期货，也面临着严格的入市条件。进口的PX越来越好买，韩国和日本的PX工厂已经不像过去那么强势，PX供需格局在逐渐改善，2016年PX裂解价差或在350美元/吨左右。

2015年以来，在国际油价暴跌及人民币汇率波动频繁、波幅加大的情况下，PTA产业棋手们出手便面临着一盘大棋。当年共6家地方炼油企业获得原油非国营贸易资质。因2016年行业整体仍处于产能出清的过程。PTA期现货联动性0.99，交割便利，除了机构投资者进行国外原油和国内PTA期货跨市套利外，国内企业还会在原料PX现货和郑商所的PTA期货间套作。

郑商所正探索在PTA期货上引进境外投资者，以推动该品种的国际化进程，对此，调研中的多家受访企业表示，欢迎境外投资者进来参与价格博弈，提高PTA价格的市场化水平和国际公允性、透明度。目前，恒力石化拥有三条PTA生产线，产能合计660万吨。

在原油—石脑油—MX/PX—PTA—PET—化纤复杂产业链中，PTA是中心环节，联系着石化和产业链。目前面临的新局面是，我国PTA市场格局正由净进口向净出口转变，2015年上半年我国PTA出口量同比大幅增长42.4%。

与之相关的PTA等下游裂解、加工副产品价格传导机制也将更加与国际市场挂钩。究其原因，一方面2015年国际油价暴跌让PTA企业捡了一个大红包。据了解，与国内其他令人头疼的产业一样，PTA产业在2009—2011年进入宏观政策调控下的繁荣期，伴随着价格疯涨，企业生产利润一度超过3500元/吨(当前为700元/吨左右)。可以预见，国内PTA价格与国际市场价格联动将更加频繁。方正中期期货能源化工研究员梁家坤表示。此外，因下游纺织企业出口好转，人民币贬值也间接改善了PTA下游需求。

对相关企业来说，PTA期货这一工具不可或缺，它并不完全跟随油价涨跌，因为这个产业具有独特的信息博弈和价格形成机制。截至2015年底，去库存已经基本调整到位。

一位业内人士表示，随着新的国际产业转移和国际分工格局出现，我国聚酯产业和纺织产业要保护好已有的产业优势，不仅需要企业改进技术、提高产品质量，也需要企业在更高层次上参与国际竞争。石油市场化改革倒逼企业放宽视野对于这个产能4700万吨的产业来说，原油价格的波动牵一发而动全身。

2015年我国PTA产能为4693万吨，2016年我国将有两套PTA新装置投产，分别是汉邦二期和四川昇达的220万吨和100万吨，总计新增产能320万吨。根据研究人士对去年1075家上市公司年报的汇总，PTA行业业绩表较为靓丽。

这改变了我国原油开采及进口权过度集中的局面，未来石油价格的市场化将进一步加深。第二，原油价格已经到每桶30美元以下，继续下跌的空间不大，未来预期原油价格维持低位最多2到3个月，因为生产商不可能长期承受原油如此低的价格。标签：期货|PTA企业责任编辑：陈汝羚 陈汝羚。欧洲、日韩、新加坡等与现货贸易有密切关系的企业已经提出要求参与国内期货市场。

目前，国内90%的PTA企业及80%的聚酯企业都已经参与到PTA期货市场中。期货套保改善行业盈利PTA和乙二醇(MEG)是生产聚酯的两大主要原料。

而值得注意的是，由于我国石化市场长期垄断的格局，我国石油价格传导机制不是非常顺畅，PTA价格与原油价格之间的相关性也不是十分确定，2008年12月底，国内PTA价格就一度与原油价格发生明显的反向变动关系，时间长达3个月2015年对于券商而言却是冰火两重天，大起大落来得太突然，上半年实现了业绩的翻倍增长，下半年利润却逐月下滑。

而从首月投入资产、周转率、交易量综合来看，以新股民户均资产10万元，每户平均万分之五佣金率计算，单月总体少赚不到300万元。由此可见对于上半年赚得盆满钵满的券商而言，巨额罚款所占其净利润比重并不高，不会影响当年业绩表现。

原因是在落实《关于加强证券公司信息系统外部接入管理的通知》和《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》不认真、不深入。存在前期自查中漏报涉嫌配资账户，或者部分产品下设子单元违规进行证券交易等问题，严重违反证监会了解你的客户等监管规定。民生证券、广州证券存在向不符合条件的客户融资融券问题，新时代证券、齐鲁证券、银河证券存在违规为到期融资融券合约展期问题，对这5家公司采取警示的行政监管措施。1月16日收市后，证监会对45家证券公司的融资类业务现场检查结束并且对相关公司进行了处理。

与直接经济损失相比，业内更担心的是被罚券商或将在后续评级中被大幅度扣分并形成大幅度降级。业内人士认为，相对于巨额的罚款，扣分和暂停业务对券商的打击更大，一旦因为扣分而降级，券商的一些相关业务可能受限，很多资金渠道也可能被切断，提高融资成本的同时，也会错失很多商业机会。

国信证券向不符合条件的客户融资融券，被责令增加内部合规检查的次数。还有不少证券公司为了交易量和短期收益，为一些机构利用HOMS等系统进行场外配资提供支持。

南方某大型券商的高管对《证券日报》记者表示，现在还不能确定是否会出现当前热议的券商大幅度降级的情况，但如果真出现因为扣分而评级下降的情况，券商所受到的间接损失包括新增业务种类和新设营业网点受限、融资渠道受限等影响，造成提高融资成本的同时，也会错失很多商业机会。部分公司为了赚取交易佣金和短期利益，放松了适当性管理要求、忽视风险揭示和投资者教育，甚至违反账户实名制等规定，纵容违法违规和不当谋利行为的发生，损害了公平交易和投资者利益。